삼양식품 (환율의 부정적 영향)

삼양식품의 수출 매출액 비중은 2020년 55%, 2021년 57%로 추정. 2021년 상반기 원화 강세 전망(Daishin’s View 참조) 반영 시 원맥, 팜유 등의 원재 료 매입가는 하락할 것으로 기대되나, 일부 국가를 제외한 대부분의 국가로의 수출은 달러를 기준으로 결제되고 있어 상반기 환율 전망이 삼양식품 이익 전망에는 부정적으로 작용할 전망.

목표주가 140000원 

 

[국내]

1) 11월 말 사회적 거리두기 단계 격상 영향으로 삼양식품의 국내 매 출액은 전년 동기 대비 1% 증가한 것으로 추정.

[수출] 국가별 달러 기준 수 출 금액은 5% 증가한 것으로 추정하는데

그 근거는

2) 2020년 1~3분기 누 적 재고가 4분기로 이연되며 중국향 수출 금액이 전년 동기 대비 28% 감소 하였음에도

3) 미국 현지 수요 증가 영향 및 캐나다 유통 채널 확장 효과로 북미 수출 금액은 전년 동기 대비 65% 증가,

4) 방글라데시, 남아공, 태국, 뉴 질랜드, 네덜란드 등 국가당 분기 수출 금액이 500만 달러 미만이었던 다수의 국가들로의 수출 금액이 크게 증가된 것으로 파악되기 때문. 분기 평균 원 달러 환율이 1,116원으로 전년 동기 대비 5% 하락하여 원화 기준 수출 금액 은 전년 수준에 그쳤던 것으로 추정

 

 

 

대신증권     한유정,노희재 애널리스트의 보고서