2021 투자전략

2020년 돌아보기

1) 코스피지수 : 2190pt → 1439 → 2800 (+27%) 2) 고객예탁금 : 25조원 → 63조원 3) 개인투자자 : 42조원 순매수, 외국인+기관 45조원 순매도 4) BBIG(배터리,바이오,인터넷,게임) 시장 주도주 부상 5) covid-19백신 개발성공 (화이자,모더나) 6) 원달러환율 : 1150 → 1296 → 1080원 7) 동학개미운동 8) 그린뉴딜 : 친환경시대 개막 9) RCEP (역내포괄적경제동반자협정) : 2020년11월에 아시아11개국 관세철폐

 

2021년 경제키워드

 

1) covid-19 백신 : 가을집단 면역기대

2) 국가간 양극화 심화: 백신확보와 방역에 따른 차별화

3) 바이든 노믹스 : 대규모 재정정책, 증세, 반독점 규제(1월5일 조지아주 상원선거에서 민주당이 이기면 반독점규제리스크가 커짐), 오바마헬스케어 (전국민 의료보험-정부재정지출 → 예방산업발달가능성,진단회사발달가능성), 친환경, TPP복귀(환태평양경제동반자협정-국제무역이 자유무역으로 바뀜)

4) 중국의 정상화와 긴축

5) 서비스 물가지수 상승 (내년하반기 집단면역이 발생하면 티켓가격 폭등, 살아남은 상점들 가격올림-인플레)

6) 공정거래 3법 통과 (주주환원정책등)

 

 

2021년 투자포인트 

저금리+달러약세(유동성)

 

미국 연준 2023년까지 제로금리 유지

미국 대규모 재정정책 → 달러 약세

외국인 + 개인투자자 유동성 증가

예금금리 0.5% VS 주식기대수익률 7.7% (1/per)

 

 

위험선호(알파헌터) 

부동산포기

주식투자인식변화

정보접근성 증가

코스피 밸류에이션 재평가

 

주도주 확산 (반도체,자동차,친환경,플랫폼,헬스케어,경기민감주)

반도체+자동차 시가총액 비중 37%

2017년 코스피순이익 143조원

→반도체 52조원, 자동차 8조원 (이익비중 42%)

2022년 코스피 순이익 150조원(예상)

→반도체 51조원(키움증권:78~100조예상), 자동차 15조원 (이익비중 44%)

친환경(2차전지+신재생에너지)+플랫폼+헬스케어+경기민감주(은행,건설,철강,증권,조선,화학)

 

 

2021년 주식시장

한국코스피pbr밴드 → 0.8배~1.1배 →2000pt~2750pt

밸류에이션 재평가 → pbr1.3배 이상 → 3250pt →? (4250pt)

리스크요인: 물가상승, 중국긴축, 반도체 가격하락, 바이든 증세

 

MSCI 국가별 PBR

글로별병균 pbr 1.7배

아시아 평균 pbr 1.8배

한국 pbr 1.1배

--> 한국은 주주환원정책에 문제가 있어서 저평가되어있다. 

 

 

장기투자를 위한 마인드

1) 손절매할 주식을 사지 말아라!

2) 매도의 3원칙 : 더 좋은 기업, 투자 아이디어 훼손, 매크로 변수

3) 어느 산업이 성장하는지 고민하고 결정인자를 찾아라!

4) 본인에게 맞는 투자 방법을 찾고 적용하라!

5) 재무제표 공부는 기본 (참고책: 하마터면 회계를 모르고 일할뻔했다.)

6) 평소에 업종, 기업 공부를 꾸준히 하라.(외우지 말것)

7) 긍정적인 사고를 하자. (비관론자는 명성을 얻지만, 낙관론자는 돈을번다)

8) 시장과 사람에게 겸손하자.

9) 남하고 비교하지 말자.

 

 

이베스트 염승환 부장 자료정리